Habituée à décrypter l’actualité intramuros, notre rubrique élargit naturellement son champ d’observation pour suivre la mutation des pôles tertiaires limitrophes. En première ligne de cette métamorphose, la Seine-Saint-Denis connaît une accélération sans précédent dans le sillage des Jeux Olympiques de Paris 2024. Un tournant stratégique qui mérite que l’on s’y attarde avec attention.

Crédit : Par HJBC – stock.adobe.com

Du village des athlètes au quartier de bureaux

Le village olympique a entamé sa reconversion. Pendant un an, les travaux ont transformé les 52 hectares du site en nouveau quartier. Végétalisation, transformation des appartements, rénovation d’écoles : le village olympique est désormais prêt à accueillir les nouveaux habitants, des commerces et des bureaux.

Ce qui rend cette opération remarquable du point de vue tertiaire, c’est qu’elle ne s’improvise pas. L’innovation de ce village, c’est qu’il a d’abord été pensé pour l’après. Lors des précédents Jeux, on avait des équipements construits de manière temporaire. L’ambition ici repose sur un véritable changement de paradigme : la conception d’équipements pérennes, pensés avant tout pour l’usage futur des habitants de la Seine-Saint-Denis et de Paris.

En chiffres, la réalisation est conséquente : sur une cinquantaine d’hectares, 83 bâtiments aux couleurs vives et 2 800 logements hébergeront dans quelques mois près de 6 000 habitants et autant d’actifs dans les bureaux, les équipements publics ou les commerces en pied d’immeubles. Côté tertiaire plus spécifiquement, le programme baptisé « Les Gradins » propose 9 300 m² de bureaux et participera au développement du projet de zone tertiaire sur le quartier de Saint-Denis-Pleyel.

Crédit : Par Sophie Animes – stock.adobe.com

Saint-Denis Pleyel : la pièce maîtresse du puzzle

Ce n’est pas un hasard si toutes les routes convergent vers Pleyel. La gare Saint-Denis Pleyel est en train de devenir le nœud névralgique du nord de la métropole. Elle sera la seule du Grand Paris Express à connecter quatre lignes de métro (14, 15, 16 et 17), et la plus fréquentée avec 250 000 voyageurs par jour prévus à l’horizon 2030.

Pour l’immobilier tertiaire, cette connectivité est décisive. Nous savons que dans le marché francilien actuel, les entreprises arbitrent majoritairement en fonction des transports. Et Pleyel coche désormais toutes les cases. À proximité immédiate de la récente gare Saint-Denis Pleyel, le Business Resort Paris Pleyel s’est naturellement imposé en nouveau repère urbain de la cité dionysienne. Ce projet, fruit d’une reconversion ambitieuse de la Tour Pleyel, illustre la mutation en cours : l’édifice accueille désormais deux grands hôtels, un centre de conférence, des bureaux, des commerces et services.

Plus largement, la ville de Saint-Denis fait partie du pôle tertiaire de Plaine Commune qui représente plus de 2,5 millions de m² de bureaux. La reconversion du territoire devient une véritable réussite, le plaçant notamment au rang de 3ème pôle tertiaire francilien après Paris et La Défense.

Crédit : by Lazartivan – stock.adobe.com

Une image radicalement transformée

Quelques nuances sont toutefois à mentionner. Plus de 22 % du parc tertiaire est vacant à l’échelle du territoire, un taux qui peut monter jusqu’à 25 % dans certaines villes comme Saint-Denis et Saint-Ouen. Plaine Commune a d’ailleurs lancé en 2025 une étude sur le potentiel de reconversion des immeubles de bureaux obsolètes, consciente que la dynamique olympique ne règle pas tout d’un coup de baguette magique.

Concernant l’image, celle-ci a fondamentalement changé. Les communes de Saint-Ouen, Saint-Denis, Aubervilliers ou L’Île-Saint-Denis bénéficient d’une notoriété nouvelle et d’infrastructures modernisées. L’attractivité de ces secteurs tient autant à leur accessibilité améliorée (nouveaux tronçons du Grand Paris Express, prolongement de la ligne 14) qu’à la transformation du paysage urbain post-événementiel.

Pour les entreprises qui cherchent à concilier accessibilité, qualité du cadre de vie et budget maîtrisé, la Seine-Saint-Denis s’impose désormais comme une alternative stratégique — et non plus un choix par défaut — face aux loyers élevés du centre de Paris. Plus que de spéculation, c’est d’une véritable recomposition dont il s’agit : celle d’une région capitale qui se réinvente dans le sillage d’un événement planétaire.

Il nous a semblé indispensable de mettre en lumière ces évolutions. Face à un territoire qui se métamorphose avec une telle célérité et de telles ambitions tertiaires, notre analyse trouve ici tout son sens.

Habituée à décrypter les mutations du parc tertiaire parisien, notre analyse approfondit aujourd’hui son exploration des strates inférieures de la capitale pour suivre l’émergence d’un actif immobilier jusqu’ici invisible. En première ligne de cette métamorphose, la logistique urbaine intra-muros connaît une accélération sans précédent en ce mois de mars 2026. Ce tournant stratégique, qui transforme les profondeurs de la Ville Lumière en un véritable moteur de l’économie décarbonée, mérite que l’on s’y attarde avec une attention particulière tant il redéfinit les frontières de l’immobilier d’entreprise au cœur même de la cité.

Crédit : Par Zucide – adobe.stock.com

La mutation d’un actif : vers une logistique tertiaire « glamour »

La logistique a entamé une reconversion spectaculaire, s’éloignant définitivement de l’image de l’entrepôt massif et obsolète relégué en grande périphérie. Ce qui rend cette évolution remarquable du point de vue de l’immobilier tertiaire, c’est qu’elle ne s’improvise pas mais s’insère dans une stratégie globale de valorisation du socle parisien. L’innovation majeure de cette nouvelle configuration réside dans la transformation d’infrastructures délaissées : sous l’avenue Foch, un entrepôt géant vient ainsi remplacer 1 000 places de parking. Ce projet, porté par Corsalis, illustre parfaitement la mutation d’espaces autrefois techniques en actifs à haute valeur ajoutée. L’Arsenal de Foch s’impose désormais comme le nouveau repère d’une logistique devenue « glamour », prouvant que la capacité à livrer les clients instantanément peut parfaitement cohabiter avec le prestige des adresses les plus cotées de la capitale.

Crédit :© 2025 Corsalis LRE – Indigo Group – Arsenal Foch : CORSALIS – Projet Foch

L’Arsenal de Foch : la nouvelle pièce maîtresse de la stratégie urbaine

Ce n’est pas un hasard si les regards des investisseurs et des aménageurs convergent désormais vers ces hubs souterrains d’un nouveau genre. En remplaçant massivement le stationnement automobile par du stockage stratégique, le projet Foch devient le nœud névralgique de l’ouest parisien. Il illustre un changement de paradigme où la logistique devient le prolongement naturel des flux de bureaux. Pour les acteurs de l’immobilier tertiaire, cette connectivité directe sous les pieds des Parisiens est décisive, car les entreprises arbitrent désormais majoritairement en fonction de la rapidité de réception des marchandises et de la réduction de leur empreinte écologique. En réutilisant ces structures invisibles, Paris coche toutes les cases de la modernité : une réduction de la congestion en surface alliée à une optimisation du sous-sol.

Crédit :© 2025 Corsalis LRE – Indigo Group – Arsenal Foch : CORSALIS – Projet Foch

Une recomposition stratégique du parc immobilier parisien

Quelques nuances sont toutefois à mentionner concernant ce segment émergent du marché. Bien que la dynamique soit lancée, la reconversion d’un millier de places de parking en centre de distribution moderne demande une expertise technique complexe, un défi que la stratégie « Ville Logistique 2022-2026 » aide désormais à surmonter. Concernant l’image du secteur, celle-ci a fondamentalement changé grâce à une intégration totale sous terre et une accessibilité améliorée pour les mobilités douces, comme les vélos-cargos électriques. Pour les entreprises qui cherchent à concilier réactivité commerciale et respect de l’environnement, ces sous-sols s’imposent désormais comme une alternative stratégique incontournable, offrant une flexibilité que les contraintes de circulation en surface ne permettent plus d’ignorer.

La réinvention des fondations de la capitale

Plus que d’une simple gestion de colis, c’est d’une véritable recomposition organique de Paris dont il s’agit : celle d’une ville qui se réinvente par ses fondations pour mieux soutenir son activité en surface. Il nous a semblé indispensable de mettre en lumière ces évolutions souterraines qui agissent comme le poumon silencieux de l’économie parisienne. Face à un territoire qui se métamorphose avec une telle célérité et de telles ambitions, notre analyse trouve ici tout son sens, révélant que l’avenir de l’immobilier tertiaire à Paris se joue désormais autant sous nos pieds que dans la verticalité de ses façades.

L’intelligence artificielle s’invite dans nos immeubles de bureaux, et ce n’est pas qu’une question de gadgets technologiques. C’est une transformation profonde qui redéfinit la manière dont nous concevons, gérons et vivons nos espaces de travail. L’immobilier tertiaire entre dans une nouvelle ère, celle des bâtiments qui pensent, anticipent et s’adaptent.

Cette révolution silencieuse place l’efficacité au cœur de chaque décision. Optimisation énergétique, maintenance préventive, valorisation des actifs : l’IA devient le cerveau invisible qui orchestre la performance de nos bureaux. Une approche qui répond autant aux enjeux environnementaux qu’aux impératifs économiques.

Crédit : Par Pippin – stock.adobe.com

Quand les bâtiments apprennent à gérer leur énergie

Fini le temps où chauffage et climatisation fonctionnaient selon des plages horaires rigides, sans considération pour l’occupation réelle des espaces. Aujourd’hui, l’intelligence artificielle révolutionne la gestion énergétique des immeubles tertiaires en la rendant véritablement intelligente.

Concrètement, comment ça marche ? Des capteurs IoT collectent en continu des données sur l’occupation, la température, la luminosité. L’IA analyse ces informations et prend des décisions en temps réel. Une salle de réunion vide ? Le chauffage se réduit automatiquement. La météo annonce un après-midi ensoleillé ? Le système anticipe et ajuste la climatisation avant même que la température ne monte.

Les résultats parlent d’eux-mêmes : les bâtiments équipés de ces systèmes affichent des réductions de consommation énergétique de 15 à 30%.

Le confort des occupants s’en trouve également amélioré. L’IA adapte l’environnement aux besoins réels, créant des conditions de travail optimales sans intervention manuelle. C’est ce qu’on appelle le Smart Building : un bâtiment qui devient partenaire actif du bien-être et de la performance.

Anticiper les pannes avant qu’elles n’arrivent

L’intelligence artificielle ne se contente pas de gérer l’énergie, elle surveille aussi la santé du bâtiment. La maintenance prédictive représente l’un de apports les plus concrets de l’IA dans l’immobilier tertiaire.

Le principe est simple mais puissant : plutôt que d’attendre qu’un équipement tombe en panne, l’IA détecte les signaux faibles annonciateurs de dysfonctionnement. Une surchauffe inhabituelle, une vibration anormale, une consommation énergétique qui dévie de la norme… autant d’indices que les algorithmes repèrent et analysent.

Cette approche transforme radicalement la gestion technique. Les interventions sont programmées au moment optimal, évitant les pannes inopinées qui perturbent l’activité des occupants. Que ce soit pour les panneaux solaires, les systèmes de ventilation ou les ascenseurs, l’IA veille en permanence.

Pour les gestionnaires d’immeubles, c’est un changement de paradigme : on passe d’une logique réactive à une gestion véritablement préventive, plus efficace et moins coûteuse.

Crédit : Par GreenFinance – stock.adobe.com

Le jumeau numérique, reflet intelligent du bâtiment

Parmi les innovations marquantes, le jumeau numérique s’impose comme un outil stratégique pour l’immobilier tertiaire. Il s’agit d’une représentation virtuelle complète d’un espace, bien plus riche qu’un simple plan ou qu’une visite virtuelle classique.

Le jumeau numérique est vivant et évolutif. Il intègre des données en temps réel : mesures techniques précises, état des équipements, historique des modifications, dégradations constatées. Cette richesse d’information permet une gestion beaucoup plus fine du patrimoine.

Les applications sont multiples. Réaliser des états des lieux d’une précision inégalée, documenter l’évolution d’un bien dans le temps, planifier des rénovations avec des données fiables pour anticiper les coûts. La technologie permet même de détecter automatiquement certains dommages grâce à l’analyse d’images par IA. Le jumeau numérique devient la mémoire intelligente du bâtiment, consultable à tout moment et de n’importe où.

Crédit :Par Najaf – – stock.adobe.com

Un investissement stratégique pour demain

L’intelligence artificielle n’est plus une option pour l’immobilier de bureaux, c’est une composante essentielle de sa compétitivité. Une démarche qui optimise les performances, améliore l’expérience des occupants et construit les espaces de travail de demain. Des espaces qui anticipent, qui s’adaptent, qui performent. Des bureaux véritablement intelligents.

     L’activité locative sur le marché des bureaux dans Paris révèle des performances mitigées sur l’ensemble de l’année 2024. Si les grands utilisateurs ont montré une forte volonté de mouvements dans Paris – la capitale représentant la moitié du volume de commercialisation de bureaux > 5 000 m², les petites et moyennes entreprises ont été moins actives. Après deux années très dynamiques, l’activité sur Paris Centre Ouest montre des signes d’essoufflement. Le secteur est aujourd’hui ralenti par la conjoncture économique morose, l’attentisme lié aux Jeux Olympiques et la baisse de consommation de certains secteurs d’activité comme le conseil ou le coworking.

Dans ce contexte, les loyers dans Paris font le grand écart. Du fait de leur rareté, les loyers prime pour des immeubles d’exception, très bien localisés continuent d’augmenter. C’est particulièrement vrai dans Paris Centre Ouest où le loyer prime a atteint officiellement 1 200 € hors taxes et hors charges par m² et par an sur ce trimestre. Les loyers prime affichent également des tendances haussières sur d’autres arrondissements comme le 12^ème et le 13^ème arrondissement. La montée de ces valeurs prime est, néanmoins, à relativiser puisqu’elles correspondent à une fraction mineure du marché. Concernant les loyers moyens, le contexte global (conjoncture morose, reflux de l’inflation et hausse de la vacance) n’est pas favorable à une augmentation des loyers. Dans Paris, les loyers moyens entrent dans une ère de stabilisation, y compris dans les secteurs tertiaires les plus prisés comme Paris Centre Ouest.

Dans ce contexte, les loyers de bureaux dans Paris font le grand écart. Du fait de leur rareté, les loyers prime pour des immeubles d’exception, très bien localisés continuent d’augmenter. C’est particulièrement vrai dans Paris Centre Ouest où le loyer prime a atteint officiellement 1 200 € hors taxes et hors charges par m² et par an sur ce trimestre. Les loyers prime affichent également des tendances haussières sur d’autres arrondissements comme le 12^ème et le 13^ème arrondissement. La montée de ces valeurs prime est, néanmoins, à relativiser puisqu’elles correspondent à une fraction mineure du marché. Concernant les loyers moyens, le contexte global (conjoncture morose, reflux de l’inflation et hausse de la vacance) n’est pas favorable à une augmentation des loyers. Dans Paris, les loyers moyens entrent dans une ère de stabilisation, y compris dans les secteurs tertiaires les plus prisés comme Paris Centre Ouest.

Concernant les avantages commerciaux, ils sont en tendance baissière depuis le début de l’année à Paris Centre Ouest (14,4% du loyer facial) et dans le Reste de Paris (15,9% du loyer facial), et reviennent à leurs niveaux classiquement enregistrés sur le long terme.

Ces prochains mois, les loyers moyens devraient rester relativement stables alimentés par la poursuite du desserrement de l’offre dans Paris.

L’activité en dehors de Paris reste encore aujourd’hui très contrastée. Certains secteurs parviennent à sortir du lot mais les volumes de commercialisations de bureaux restent globalement dégradés sur fond de taux de vacance élevé dépassant en moyenne les 13% en périphérie.

Dans ce contexte global de demande placée atone sur un marché où l’offre est abondante, les avantages commerciaux ont aujourd’hui atteint un palier haut se rapprochant ou dépassant pour la plupart des secteurs tertiaires le seuil des 30 % du loyer facial. A la Défense, ils s’élèvent même en moyenne à 40,3% du loyer facial – soit l’un des niveaux les plus élevés enregistrés sur l’ensemble du territoire francilien. Les avantages commerciaux étant déjà importants avec peu de marge de manœuvre pour les augmenter à nouveau, certains propriétaires optent pour des stratégies de repricing agressives afin de favoriser une meilleure occupation des immeubles de bureaux à la Défense. C’est le cas notamment des surfaces en état d’usage ou rénovées ou bien certains secteurs de Péri-Défense.

Sur l’année 2024, les renégociations de baux se sont également accélérées – les propriétaires faisant preuve d’une certaine souplesse pour s’adapter aux conditions de marché actuelles et se prémunir d’une vacance éventuelle.

Cette intensification des repricings et des renégociations devrait se poursuivre dans les prochains mois.

     Le marché de l’immobilier d’entreprise parisien connaît des transformations notables. Les baux traditionnels et les espaces statiques se trouvent progressivement confrontés à une nouvelle flexibilité incarnée par le bureau opéré. Ce concept, en plein essor, répond à l’évolution des méthodes de travail et aux nouvelles attentes de certaines entreprises.  A la différence du coworking qui privilégie les espaces partagés, le bureau opéré allie la confidentialité d’un espace dédié à la flexibilité d’un environnement de travail dynamique.

Qu’est-ce qui distingue le bureau opéré des solutions traditionnelles ? 

C’est avant tout une approche globale qui va bien au-delà de la simple location d’un espace. L’entreprise ne loue pas seulement des mètres carrés, mais un ensemble de services : aménagement sur-mesure, équipements high-tech, entretien, voire des prestations complémentaires comme la conciergerie. Cette offre clé en main permet aux entreprises de se décharger de contraintes administratives et de se concentrer sur leur cœur de métier, tout en bénéficiant d’un environnement de travail stimulant et adapté à leurs besoins.

La flexibilité est un autre atout majeur du bureau opéré. Les contrats sont souvent plus courts et les surfaces modulables, permettant aux entreprises de s’adapter rapidement à leurs évolutions. Cette agilité est particulièrement appréciée par les startups et les entreprises en croissance rapide, qui ont besoin d’espaces évolutifs.

Crédit : Par PintoArt – stock.adobe.com

Pourquoi cette tendance séduit-elle autant à Paris ? 

La capitale, véritable poumon économique du pays, est un terrain de jeu particulièrement fertile pour les innovations en matière d’immobilier d’entreprise. Les entreprises parisiennes, soucieuses d’attirer et de retenir les talents, sont en quête d’espaces de travail à la fois attractifs et fonctionnels. Le bureau opéré répond à cette double exigence en offrant des environnements de travail design, équipés des dernières technologies et favorisant les échanges et la collaboration.

Parmi les acteurs qui ont su saisir cette opportunité, Gecina est l’un des pionniers. Le groupe immobilier a développé une offre de bureaux opérés dans plusieurs de ses immeubles parisiens, répondant ainsi à la demande croissante des entreprises. D’autres acteurs, sensibles aux enjeux de cette nouvelle tendance, ont également investi ce marché, proposant des solutions toujours plus innovantes et personnalisées. La Française aurait notamment dupliqué leur offre de services Hiptown (Wellcolme) sur le Balzac.

Les raisons du succès du bureau opéré sont multiples. Au-delà de la flexibilité et de l’attractivité, il répond aussi à des enjeux économiques. En externalisant la gestion de leurs espaces, les entreprises peuvent optimiser leurs coûts.

Crédit : Par Tom Merton/Caia Image – stock.adobe.com

L’avenir du bureau opéré s’annonce prometteur. 

La montée en puissance du télétravail, l’hybridation des modes de travail et la recherche de sens de la part des collaborateurs sont autant de facteurs qui vont accélérer cette tendance. De plus, les enjeux environnementaux sont de plus en plus présents dans les choix immobiliers des entreprises. Le bureau opéré, en intégrant des solutions éco-responsables, répond à cette attente.

Le bureau opéré est plus qu’une simple mode. Il représente une offre de services innovante dans un marché des bureaux marqué par des contrastes importants en fonction des secteurs géographiques et des surfaces : centralité, rééquilibrage du travail et fragilité conjoncturelle impactent les choix immobiliers des entreprises., . Cette solution sur-mesure peut répondre aux enjeux d’un monde du travail en constante évolution. À Paris, cette tendance est appelée à se renforcer, faisant du bureau opéré l’un des acteurs clés de l’aménagement urbain de demain.

Retrouvez les tendances principales ainsi que les chiffres clés du marché de l’immobilier bureaux à Bordeaux

Quel est le niveau d’activité du marché des bureaux dans la métropole ?

Contrairement à d’autres marchés en région, le marché bordelais s’inscrit dans une dynamique de croissance d’activité avec un volume de 40 500 m² placés, soit + 33 % sur un an. Il s’agit du meilleur démarrage des 3 dernières années.

Qu’en est-il du stock disponible ?

Le taux de vacance à l’échelle de la métropole atteint 3,6 %. L’offre disponible (offre immédiate et offre future dans l’année) s’affiche à 190 900 m². Le pipeline de livraisons certaines prévues à horizon 2025 totalise 88 500 m². Le marché sera alimenté en 2023 par 46 000 m² de surfaces neuves.

Comment évoluent les loyers dans la métropole ?

Le loyer prime dans le neuf reste stable sur le centre de Bordeaux à 310 €. Les loyers les plus élevés dans le neuf sont toujours observés dans le centre-ville de Bordeaux pour des immeubles anciens et restructurés. Le loyer top d’Euratlantique (QCA) s’affiche lui à 230 €. Celui de périphérie est de 170 €.

Et le marché de l’investissement bureaux, comment se comporte-t-il ?

Le marché bordelais a enregistré un volume de 16 M€ investis sur le segment des bureaux, et ce, grâce à deux transactions à Bordeaux et Mérignac. Le taux de rendement prime au T1 2023 s’établit à 4,75 %.

Carte des loyers, offre immédiate, investissement… Retrouvez les tendances principales ainsi que les chiffres clés du marché de l’immobilier bureaux à Toulouse.

Quel est le niveau d’activité du marché des bureaux dans la métropole ?

La dynamique engagée en 2022 sur le marché toulousain se poursuit. La métropole enregistre un volume de 45 300 m² placés, soit une croissance de 83 % par rapport à la moyenne quinquennale. 

Qu’en est-il du stock disponible ?

Le taux de vacance s’établit à 3,6 %. Ce taux souligne un marché globalement en tension. L’offre disponible (offre immédiate et offre future dans l’année) s’affiche à 238 500 m². Et 27 800 m² d’offres futures certaines neuves (chantiers lancés) sont prévues pour des livraisons à horizon fin 2024. 

Comment évoluent les loyers dans la métropole ?

Les loyers sont stables. Le loyer prime en hyper-centre s’établit à 238 € sur l’offre de seconde main. Toutefois, compte tenu de la rareté de l’offre, les valeurs de centre-ville peuvent ponctuellement aller au-delà dès lors que les locaux offrent des prestations haut de gamme. 

Et le marché de l’investissement bureaux, comment se comporte-t-il ?

Le marché toulousain a enregistré un volume de 140 M€ investis en immobilier d’entreprise banalisé. Ce volume est la seule performance du segment des bureaux, et ce, grâce à 4 opérations à Toulouse et Blagnac. Le taux de rendement prime au T1 2023 s’établit à 4,75 %. 

Retrouvez les tendances principales ainsi que les chiffres clés du marché de l’immobilier bureaux à Lille.

Quel est le niveau d’activité du marché des bureaux dans la métropole ?

Le marché lillois enregistre un volume de demande placée de 52 900 m², en deçà de la moyenne quinquennale des T1. Ce volume est en recul de 12 % par rapport à la moyenne quinquennale. 

Qu’en est-il du stock disponible ?

Le taux de vacance s’établit à 5,7 % avec de fortes disparités à l’échelle de la Métropole Européenne de Lille (MEL). L’offre disponible (offre immédiate et offre future dans l’année) s’affiche à 339 600 m². Au total, 68 200 m² d’offre future certaine neuve sont attendus sur la métropole d’ici 2026. Toutefois, 72 % de l’offre future certaine seront livrés d’ici la fin 2023.

Comment évoluent les loyers dans la métropole ?

Le loyer prime neuf / restructuré est stable à 300 € dans le centre de Lille, suivi par Euralille (QCA) avec un loyer top en hausse dans le neuf à 250 €. Le reste des loyers oscillent entre 150 € et 190 €.

Et le marché de l’investissement bureaux, comment se comporte-t-il ?

Le marché lillois a enregistré un volume de 55 M€ investis en immobilier d’entreprise banalisé. Ce volume est la seule performance du segment bureaux. Le taux de rendement prime au T1 2023 s’établit à 4,50 %.